互联网金融的+SWOT+分析及其战略选择--以余额宝为例

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２０１５年第１３期　　　　　　　　　　科技管理研究

ＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙＭａｎａｇｅｍｅｎｔＲｅｓｅａｒｃｈ　　　　　　　　　　２０１５Ｎｏ．１３

收稿日期：２０１４－０６－１５，修回日期：２０１４－０９－１２

基金项目：国家社科基金项目 “社会化媒体环境下的信息质量影响机理及管控体系研究” （１４ＢＴＱ０５１）；国家社科基金项目 “移动图书馆

服务质量影响因素与提升策略研究” （１３ＢＴＱ０２９）；国家自然科学基金项目 “名牌产品供应链不良环境行为：形成、演化及治

理策略研究” （

７１４７１０７６）；江苏省社科基金项目 “基于云服务的江苏小微企业差别化融资模式研究” （１３ＪＤＢ０３１）

项目来源：江苏大学高级人才项目 “顾客参与对ＫＩＢＳ创新绩效的影响研究———基于组织学习视角” （１４ＪＤＧ２０４）

ｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１０００－７６９５．２０１５．１３．００３

互联网金融的ＳＷＯＴ分析及其战略选择

———以余额宝为例

张　瑾，陈丽珍，张道海，罗建强

（江苏大学财经学院，江苏镇江　２１２０１３）

摘要：余额宝是互联网金融的典型代表，是引领互联网金融的排头兵，是我国服务创新活动的典型案例。它的

出现极大地推动了利率市场化进程，促进了金融业的创新与发展。以余额宝为例，运用战略管理中的ＳＷＯＴ分

析方法对互联网金融战略相关联因素进行分析，确定互联网金融的内部优势（收益优势、流动性优势、客户优

势及操作优势）、劣势（货币基金的流动性、收益性、安全性劣势、网络信息安全劣势及与用户的法律纠纷劣

势），外部机遇（创新机遇、金融体制改革机遇）以及威胁（被封杀威胁、更严格的监管威胁），进而提出继续

争取国家政策的支持、多元化投资、利用大数据防范风险、引导顾客进行理性选择以及积极履行社会责任的互

联网金融战略。

关键词：余额宝；ＳＷＯＴ分析；战略选择；互联网金融

中图分类号：Ｆ８３２．２９　　　　　　　文献标志码：Ａ文章编号：１０００－７６９５（２０１５）１３－０００９－０５

ＴｈｅＳＷＯＴＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＩｎｔｅｒｎｅｔ－ｂａｓｅｄＦｉｎａｎｃｅａｎｄＩｔｓＳｔｒａｔｅｇｉｃＯｐｔｉｏｎｓ：

ＴａｋｉｎｇＹｕˊｅＢａｏａｓａｎＥｘａｍｐｌｅ

ＺＨＡＮＧＪｉｎ，ＣＨＥＮＬｉｚｈｅｎ，ＺＨＡＮＧＤａｏｈａｉ，ＬＵＯＪｉａｎｑｉａｎｇ

（ＳｃｈｏｏｌｏｆＦｉｎａｎｃｅａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，ＪｉａｎｇｓｕＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｚｈｅｎｊｉａｎｇ２１２０１３，Ｃｈｉｎａ）

Ａｂｓｔｒａｃｔ：ＹｕˊｅＢａｏｉｓｔｈｅｔｙｐｉｃａｌｒｅｐｒｅｓｅｎｔａｔｉｖｅｏｆｉｎｔｅｒｎｅｔ－ｂａｓｅｄｆｉｎａｎｃｅ，ｔｈｅｌｅａｄｅｒｏｆｉｎｔｅｒｎｅｔｆｉｎａｎｃｅａｎｄｔｈｅｔｙｐｉｃａｌ

ｃａｓｅｏｆｓｅｒｖｉｃｅｉｎｎｏｖａｔｉｏｎａｃｔｉｖｉｔｉｅｓｉｎＣｈｉｎａ．Ｉｔｈａｓｇｒｅａｔｌｙｄｒｉｖｅｎｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｍａｒｋｅｔｉｎｇｐｒｏｃｅｓｓａｎｄｐｒｏｍｏｔｅｄｔｈｅｉｎｎｏｖａ-

ｔｉｏｎａｎｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌｉｎｄｕｓｔｒｙ．ＳＷＯＴａｎａｌｙｓｉｓａｐｐｒｏａｃｈｉｎｓｔｒａｔｅｇｉｃｍａｎａｇｅｍｅｎｔｉｓｃａｒｒｉｅｄｏｕｔｔｏｓｔｕｄｙｔｈｅｒｅ-

ｌａｔｅｄｆａｃｔｏｒｓｏｆｉｎｔｅｒｎｅｔ－ｂａｓｅｄｆｉｎａｎｃｅｓｔｒａｔｅｇｉｅｓｂｙｔａｋｉｎｇＹｕˊｅＢａｏａｓａｎｅｘａｍｐｌｅ．Ｂａｓｅｄｏｎｔｈｅｓｔｒｅｎｇｔｈ（ｅａｒｎｉｎｇｓａｄｖａｎ-

ｔａｇｅ，ｌｉｑｕｉｄｉｔｙａｄｖａｎｔａｇｅ，ｃｕｓｔｏｍｅｒａｄｖａｎｔａｇｅａｎｄｏｐｅｒａｔｉｎｇａｄｖａｎｔａｇｅ），ｗｅａｋｎｅｓｓ（ｍｏｎｅｔａｒｙｆｕｎｄｓˊｌｉｑｕｉｄｉｔｙ，ｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙ

ａｎｄｓａｆｅｔｙｗｅａｋｎｅｓｓ，ｎｅｔｗｏｒｋｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｓｅｃｕｒｉｔｙｗｅａｋｎｅｓｓ，ａｎｄｃｕｓｔｏｍｅｒｌｅｇａｌｄｉｓｐｕｔｅｗｅａｋｎｅｓｓ），ｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｙ（ｉｎｎｏｖａ-

ｔｉｏｎｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｙ，ａｎｄｆｉｎａｎｃｉａｌｓｙｓｔｅｍｒｅｆｏｒｍｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｙ）ａｎｄｔｈｒｅａｔｏｆｉｎｔｅｒｎｅｔ－ｂａｓｅｄｆｉｎａｎｃｅ（ｂｅｉｎｇｔｈｒｅａｔｅｎｅｄｔｈｒｅａｔｓ，

ａｎｄｍｏｒｅｓｔｒｉｃｔｒｅｇｕｌａｔｏｒｙｔｈｒｅａｔｓ），ｉｎｔｅｒｎｅｔ－ｂａｓｅｄｆｉｎａｎｃｅｓｔｒａｔｅｇｉｅｓａｒｅｐｒｏｐｏｓｅｄ，ｉｎｃｌｕｄｉｎｇｓｔｒｉｖｉｎｇｃｏｎｔｉｎｕｏｕｓｌｙｆｏｒｎａ-

ｔｉｏｎａｌｐｏｌｉｃｙˊｓｓｕｐｐｏｒｔ，ｄｉｖｅｒｓｉｆｙｉｎｇｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ，ｇｕａｒｄｉｎｇａｇａｉｎｓｔｔｈｅｒｉｓｋｗｉｔｈｔｈｅａｉｄｏｆｂｉｇｄａｔａ，ｇｕｉｄｉｎｇｃｕｓｔｏｍｅｒｓｔｏｒａ-

ｔｉｏｎａｌｌｙｃｈｏｏｓｅ，ａｎｄｆｕｌｆｉｌｌｉｎｇｓｏｃｉａｌｒｅｓｐｏｎｓｉｂｉｌｉｔｉｅｓａｃｔｉｖｅｌｙ．

Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ＹｕˊｅＢａｏ；ＳＷＯＴａｎａｌｙｓｉｓ；ｓｔｒａｔｅｇｉｃｏｐｔｉｏｎｓ；ｉｎｔｅｒｎｅｔ－ｂａｓｅｄｆｉｎａｎｃｅ

１　相关概念及研究综述

互联网金融指以互联网为平台构建的具有金融

功能链且具有独立生存空间的投融资运行结构［１］

。

互联网金融通过提高资源配置效率、降低交易成本

来促进经济增长，并产生巨大的社会效益［２］

。余额

宝是由第三方支付平台支付宝为个人用户打造的一

项余额增值服务。余额宝是互联网金融的典型代表，

它的出现极大地推动了利率市场化进程，促进了金

融业的创新与发展。阿里巴巴集团（以下简称阿里

集团）于２０１３年６月推出的余额宝由于其参与人数

的广泛性、增长速度的爆发性以及对社会经济的巨

大影响力而引起了整个金融业、甚至全社会的高度

关注。截止２０１４年２月２８日，余额宝狂卷５０００

亿，用户突破８１００万，这一用户数量甚至超过了Ａ

股股民的数量（沪深股市有效账户数分别为６７００

张　瑾等：互联网金融的ＳＷＯＴ分析及其战略选择———以余额宝为例

万和６５００万），平均收益率达６．０９３０％。余额宝的

出现打破了传统金融机构的垄断，极大地推动了利

率市场化进程，促进了金融业的创新与发展。

哈佛商学院的安德鲁斯于１９７１年在其著作《公

司战略概念》中首次提出ＳＷＯＴ分析方法，随后这

种方法在战略管理中得到广泛应用。ＳＷＯＴ分析指

的是对内部优势（Ｓｔｒｅｎｇｔｈ）、劣势（Ｗｅａｋｎｅｓｓ），外

部的机会（Ｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｙ）、威胁（Ｔｈｒｅａｔｓ）的分析。

优势、劣势分析主要着眼于自身的实力及其与竞争

对手的比较，而机会和威胁分析则侧重于外部环境

的变化及其可能的影响上。该研究以余额宝为例，

借用管理学ＳＷＯＴ分析方法，探讨在现有的外部机

会和威胁条件下，互联网金融内部的优势和劣势所

在，并提出战略选择。

２　优势分析

余额宝与传统货币基金、银行存款相比，具有

收益高、流动性强、客户多、操作简便等优势，极

大地挑战着商业银行等金融机构的垄断地位。

２．１　收益优势

余额宝的７日年化收益率达５．５％（２０１４年３

月２０日），而商业银行的活期存款利率约为

０．３５％，定期存款为３％～４％，因此与商业银行的

活期、定期存款相比，余额宝收益远超商业银行；

与商业银行理财产品相比，余额宝因持有货币基金

而得到更高的收益，如中国工商银行曾推出投资额

度２０万元，投资期限３５天的理财产品，预期年化

利率只不过为５．８％。因此，余额宝的收益率高于商

业银行的理财产品收益率，更是远超商业银行的活

期、定期存款利息。同时，余额宝用户的成本较低，

表现在：无需支付小额管理费，余额宝为小额账户

提供理财服务，不收取任何费用，而商业银行针对

那些日均余额低于一定数额的账户每月收取一定数

额费用的账户管理费；无手续费，用户把余额宝中

的资金转到支付宝后，可以通过支付宝钱包转回任

意的银行，不需要支付任何手续费。

２．２　流动性优势

余额宝能随时赎回基金用于消费支付和转出，

灵活存取。一旦向余额宝里存钱，实质上是购买了

一定数量的货币基金；反之，如果从余额宝里取钱，

就是把手中的基金变现，具体表现在：（１）用户可

以把支付宝和储蓄卡中的资金转入余额宝，并随时

查询。（２）用户可以随时提现或用于消费。余额宝

采用的Ｔ＋０赎回模式使得基金赎回从传统的Ｔ＋２、

Ｔ＋３变为Ｔ＋０，进而使余额宝实时消费支付成为可

能［３］（虽然汇添富基金２０１２年首家开通货币基金网

上直销Ｔ＋０赎回业务，但其影响力远逊余额宝）。

也就是说，余额宝能随时赎回基金用于消费支付和

转出，其流动性与活期存款相当。

２．３　客户优势

只要是年满１８岁的中华人民共和国大陆居民，

拥有至少１元，均可申请成为余额宝用户。据《中

国证券报》报道，余额宝２０１３年６月１７日正式上

线，仅１天后，余额宝的第１００万位用户就在线诞

生。推出１个月，其规模已经超过１００亿，客户规

模超过４００万。余额宝飙升的用户背后是淘宝、天

猫上这样一群活跃的、平均年龄２８岁的用户：他们

收入不高，消费欲望强烈；他们积蓄不多，理财观

念淡漠；他们经济实力有限，却乐于尝试新鲜事

物［４］

。这一人群很难从储蓄或投资理财中获得收益，

而实行碎片化理财的余额宝的出现，聚集了这些从

不理财也没有太多闲钱的无数 “宝民”，为他们支

付宝大量沉淀资金创新了一个增值通道，极大丰富

了 “宝民” 的投资渠道。

２．４　操作优势

与传统的金融服务相比，余额宝的宣传、销售、

交易均依托互联网。Ｄａｖｉｓ［５］

提出的技术接受模型被

广泛地用于对各种信息技术的接受问题研究。他认

为感知有用性和感知易用性是技术接受模型的两个

主要决定因素，而技术接受模型在移动商务环境下

依然有效［６］

。根据Ｄａｖｉｓ的研究，余额宝的互联网

操作界面被顾客感知的有用性体现在顾客能够随时

查看收益。余额宝的操作优势体现在３个方面：（１）

支持手机用户。余额宝开发了用户手机端，支持手

机用户，用户可以随时随地在手机上操作，买入、

卖出。据余额宝后台的数据统计，来自手机端的访

问用户于２０１３年１１月底超过计算机用户。（２）及

时获知收益。传统商业银行仅在顾客购买理财产品

时告知顾客产品的预期收益率，而实际收益率顾客

只有在赎回理财产品时才知晓。然而，余额宝每天

会都把精确到每一分的收益告知顾客。确保顾客每

天查看收益的背后是天弘基金对增利宝的清算流程

的大幅调整。传统基金一般在工作日的２０点或次日

８点后清算，而增利宝的清算周期是自然日，每天

在２４点后做清算，清算结果在５点前产生，并分发

至相应的支付宝用户。（３）操作简便。天弘基金是

余额宝首个合作基金。天弘基金与金证科技公司专

门合作开发了嵌入支付宝的基金直销系统，并与支

付宝后台进行了大量的复杂技术安排［７］

。支付宝用

户完成基金申购只要点击３下鼠标，非支付宝用户

点击４下鼠标，即可完成基金开户，实现便捷的

“一键开户” 流程。

３　劣势分析

余额宝与其他理财服务相比，劣势主要表现在

以下几个方面：

３．１　货币基金的流动性、收益性、安全性劣势

虽然余额宝以高收益见长，但高收益伴随着高

０１

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２０１５年第１３期　　　　　　　　　　科技管理研究ＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙＭａｎａｇｅｍｅｎｔＲｅｓｅａｒｃｈ　　　　　　　　　　２０１５Ｎｏ．１３收稿日期：２０１４－０６－１５，修回日期：２０１４－０９－１２基金项目：国家社科基金项目“社会化媒体环境下的信息质量影响机理及管控体系研究”（１４ＢＴＱ０５１）；国家社科基金项目“移动图书馆服务质量影响因素与提升策略研究”（１３ＢＴＱ０２９）；国家自然科学基金项目“名牌产品供应链不良环境行为：形成、演化及治理策略研究”（７１４７１０７６）；江苏省社科基金项目“基于云服务的江苏小微企业差别化融资模式研究”（１３ＪＤＢ０３１）项目来源：...

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